配资操盘技巧官网美国财政部大幅上调本季度借款预期远超市场预期上限

美国财政部日前上调了2025年第二季度的净可流通债务借款预期配资操盘技巧官网，超出多数市场策略师此前的预测高端。

财政部预计，从4月至6月，美国政府的净可流通借款规模将达到5140亿美元，远高于2月份公布的最初预估1230亿美元。所谓净可流通借款，是指总借款金额与到期债务偿还额之间的差额。

一位财政部高级官员表示，由于受联邦债务规模上限限制，财政部未能如预期那样保持较高的财政一般账户(TGA)余额，这直接导致了本季度借款需求的增加。截至3月底，财政一般账户余额为4060亿美元，远低于2月份时财政部预计的8500亿美元。这意味着，政府在年初动用了比预期更多的现金。通常情况下，当财政部以较少现金余额开启新季度时，会加大借款规模。此外，税收收入预期变化也是影响净借款规模的重要因素。本次借款预估假设6月底财政一般账户余额能够恢复至8500亿美元。

大多数市场策略师未预料到如此大规模的季度借款。例如，德意志银行策略师Steven Zeng的预估已是高端水平配资操盘技巧官网，预计借款5070亿美元；法国兴业银行策略师Adam Kurpiel预测为3390亿美元；摩根大通全球利率策略主管Jay Barry则预测为2550亿美元。

展望下季度，财政部还预计2025年7月至9月的净借款规模将达到5540亿美元。

值得注意的是，这些借款预测被市场用来衡量未来债务发行规模，但实际借款规模仍取决于国会能否及时上调债务上限。如果债务上限未能如期上调，实际借款规模将低于目前预期。

本周三，财政部还将公布更为重要的细节——新债务将在短期和长期证券之间如何分配。这一分配情况对10年期美国国债收益率影响尤为重大，进而影响消费者和企业的抵押贷款及其他贷款成本。

截至上周五，10年期国债收益率报收于4.267%，全周下降5.9个基点。收益率下降意味着现有债券价格上涨，部分扭转了4月2日特朗普提出大规模关税计划后债市价格下滑的趋势。

尽管如此，目前收益率仍远高于去年9月创下的3.622%低点。今年以来，除了4月4日短暂跌破4%至3.99%外，10年期国债收益率始终维持在4%以上。推动收益率居高不下的因素包括关税政策不确定性、政府政策波动以及市场对美国可否持续应对36万亿美元国债规模的担忧。